Le Largo do Chiado est une place compacte mais architecturalement imposante, située à la frontière entre le quartier de la Baixa et le quartier en pente qui porte son nom. Flanquée des façades néoclassiques de deux églises baroques — l'Igreja Nossa Senhora da Encarnação (1708) au nord et l'Igreja Nossa Senhora do Loreto (reconstruite après le tremblement de terre de 1755) au sud —, la place forme une sorte de vestibule à ciel ouvert donnant sur le quartier du Chiado. En son centre trône la statue en bronze du poète du XVIe siècle Francisco de Sá de Miranda, érigée en 1901, bien que l'association littéraire la plus célèbre de la place soit liée au nom qu'elle porte : António Ribeiro, poète satirique du XVIe siècle connu sous le surnom de « Chiado », qui se produisait et vivait aux alentours, et dont l'esprit irrévérencieux devint si légendaire que tout le quartier finit par adopter son nom.
Le quartier et sa place acquirent une notoriété intellectuelle particulière aux XVIIIe et XIXe siècles, lorsque le Chiado devint l'équivalent lisbonnin de la Rive Gauche parisienne. Le café A Brasileira, à quelques pas de la place au 120 Rua Garrett, ouvrit ses portes en 1905 comme dépôt de café brésilien et devint rapidement le repaire favori des poètes et écrivains modernistes, au premier rang desquels Fernando Pessoa, qui passa des décennies attablé à ses tables en marbre. Une effigie en bronze de Pessoa — assis, en costume, l'air plongé dans ses pensées — occupe une chaise sur le trottoir devant A Brasileira depuis 1988, et demeure l'une des sculptures les plus photographiées de Lisbonne. La place elle-même fut l'un des points névralgiques de la catastrophe culturelle provoquée par le devastating incendie du Chiado du 25 août 1988, qui détruisit ou ravagea 18 immeubles du quartier. La restauration qui s'ensuivit, conduite par le célèbre architecte portugais Álvaro Siza Vieira, préserva le tracé originel des rues pombalines tout en intégrant avec soin des intérieurs contemporains — un chantier qui dura plus d'une décennie et est aujourd'hui considéré comme l'un des exemples de référence en Europe de reconstruction urbaine post-catastrophe.
Aujourd'hui, le Largo do Chiado fait office de point de convergence naturel entre la trame commerciale plane de la Baixa et les rues en pente, bordées de cafés, du Chiado proprement dit. La place est délimitée par le terminal supérieur de l'Elevador de Santa Justa — l'élégant ascenseur néo-gothique en fer conçu par Raoul Mesnier du Ponsard et inauguré en 1902 —, qui relie les piétons depuis la Rua do Ouro en contrebas pour les déposer directement au niveau du Chiado. Trams, piétons, livreurs à moto et touristes s'y croisent tout au long de la journée, tandis que les marches des églises et les murets en pierre de la place servent de sièges informels aux habitants, qui la considèrent comme un simple point de passage quotidien plutôt que comme un monument.
Il est préférable de visiter les lieux le matin avant 10h, lorsque la place est plus calme et que la lumière dorée effleure en biais les pierres crème et grises des façades d'églises. Depuis la place, la Rua Garrett mène vers l'ouest en direction de la Livraria Bertrand — fondée en 1732 et certifiée par le Livre Guinness des records comme la plus ancienne librairie en activité au monde — tandis que la Rua do Alecrim descend vers le sud en direction de Cais do Sodré. La station de métro la plus proche est Baixa-Chiado (lignes Bleue et Verte), et la place est également desservie par l'emblématique ligne de tramway 28.
